Investitorii pun pe primul plan rezultatele concrete în AI, nu cheltuielile agresive
Rezultatele financiare ale giganților din domeniul tehnologiei, precum Microsoft și Meta, evidențiază o schimbare clară în modul în care piața percepe investițiile în inteligența artificială. În timp ce companiile continuă să anunțe cheltuieli record pentru dezvoltarea tehnologiilor avansate, investitorii devin tot mai selectivi, sancționând rapid lipsa de rezultate din partea celor care nu reușesc să se traducă în creșteri solide ale veniturilor.
Această evoluție devine clară în reacțiile bursiere din ultimele zile, după publicarea rezultatelor financiare ale acestor nume mari ale industriei. În timp ce acțiunile Meta au crescut cu 7% pe fondul vânzărilor record și a unei strategii bine orientate spre monetizarea AI, titlurile Microsoft au scăzut cu 6%. Noul scenariu pare să indice o reevaluare a modului în care gigantul de tehnologie trebuie să justifice investițiile uriașe în divisionale precum cloud-ul și AI, după ce dividendele din acest domeniu nu au fost la nivelul așteptărilor.
Meta și Microsoft: AI devine motorul de creștere, dar în mod diferit
Meta a demonstrat recent cât de eficient poate fi AI în amplificarea veniturilor, mai ales în publicitate. Compania deținătoare a Facebook, Instagram și Threads a înregistrat o creștere a veniturilor de 24% la sfârșitul anului 2025, fiind susținută de ajustări inteligente ale algoritmilor de distribuție pentru reclame. În plus, compania lui Mark Zuckerberg și-a consolidat poziția în domeniul AI, iar venituri din aceste tehnologii au ajutat-o să finanțeze investiții uriașe de până la 135 de miliarde de dolari în cheltuieli de capital, o creștere de aproape 87% în comparație cu anul precedent. Zuckerberg a declarat recent că „utilizarea AI va îmbunătăți atât calitatea experienței organice, cât și a publicității,” adăugând că „cred că acest lucru va avea un efect de creștere exponențială.”
Pentru Microsoft, însă, rezultatele nu au fost pe măsura așteptărilor, dar perspectivele rămân optimiste. În ciuda unei creșteri modeste a veniturilor din cloud, divizia Azure a atins o creștere de peste 37-38%, însă investitorii sunt tot mai îngrijorați de raportul vulnerabilităților în portofoliul său de AI. Ponderea mare deținută de OpenAI, partenerul strategic, în portofoliul de comenzi din cloud a ridicat întrebări despre riscul de concentrare și despre sustenabilitatea pe termen lung a cheltuielilor uriașe.
Cursa pentru AI: între speranțe și riscuri
De la începutul mileniului, tehnologia AI a fost văzută ca motorul procesului de inovare, însă recent, a devenit și o sursă de tensiune între companii și investitori. În timp ce Meta și-a refăcut strategia pentru a valorifica potențialul AI, în special prin îmbunătățirea orientării reclamelor și extinderea în domeniul metaversului, rezultatele acestei redresări sunt încă în faza de evaluare. Pe de altă parte, Tesla, un alt jucător major în zona inovației, va dubla investițiile în AI și în dezvoltarea de roboți umanoizi și vehicule autonome, dorind să atragă atenția asupra angajamentului său față de tehnologiile de vârf.
Cu toate acestea, analiștii avertizează că aceste creșteri spectaculoase de cheltuieli riscă să nu fie suficient de rapide pentru a convinge piața de valoarea reală a investițiilor. Jesse Cohen, de la Investing.com, susține că „piața pare să pună sub semn de întrebare dacă aceste creșteri masive ale cheltuielilor de capital vor genera randamente suficiente,” reflectând o ruptură tot mai accentuată între ambițiile în domeniul AI și răbdarea investitorilor pentru rezultate concrete.
Pe măsură ce companiile continuă să își amplifice eforturile, viitorul depinde de capacitatea lor de a converti aceste investiții în performanțe tangibile. Într-o perioadă în care tehnologia AI devine nu doar un vehicul pentru inovare, ci și o provocare în modul în care investitorii percep valoarea, dezideratul rămâne același: echilibrul fin între cheltuielile masive și rezultatele solide, care să justifice optimismul și riscurile implicate.
